Турнир проводился по системе с начислением штрафных баллов.
0 штрафных очков в случае чистой победы или дисквалификации противника, а также неявки;
0,5 штрафных очка в случае победы ввиду явного технического превосходства (на восемь и более баллов);
1 штрафное очко в случае победы по баллам (с разницей менее восьми баллов);
2 штрафных очка в случае результативной ничьей;
2,5 штрафных очка в случае безрезультатной ничьей (пассивной ничьей);
3 штрафных очка в случае поражения по баллам (с разницей менее восьми баллов);
3,5 штрафных очка в случае поражения ввиду явного технического превосходства соперника (на восемь и более баллов);
4 штрафных очка в случае чистого поражения или дисквалификации а также неявки.
Трое оставшихся борцов выходили в финал, где проводили встречи между собой. Встречи между финалистами, состоявшиеся в предварительных схватках, шли в зачёт. Схватка по регламенту турнира продолжалась 9 минут в три трёхминутных периода, в партер ставили менее активного борца. Мог быть назначен овертайм.
В первом наилегчайшем весе боролись 14 участников. Самым молодым участником был 19-летний северокореец Чан До Рен, самым возрастным 35-летний Рольф Лакур.
Соревнования в этой весовой категории проводились впервые на Олимпийских играх, но с 1969 года проводились чемпионаты мира, и на всех них победителем (трижды) был Ибрагим Джавади; он же и рассматривался как неоспоримый фаворит в борьбе за «золото». Однако в первом же круге Джавади оступился, сведя вничью встречу с агрессивным молодым дебютантом из США, и это в конечном итоге, сыграло свою роль. В финал вышли Джавади, советский борец, чемпион Европы 1969 года Роман Дмитриев и болгарин, бронзовый призёр чемпионата мира 1971 года Огнян Николов, при этом Дмитриев уже победил Николова. В первой финальной встрече иранец одолел Дмитриева, но был настолько вымотан встречей, что проиграл следующую встречу Николову. Таким образом, все финалисты имели в активе по одной, выигранной в финале, встрече и по одному поражению, и места распределились исходя из количества штрафных баллов, а их было меньше всего у Дмитриева.